Les bourses devraient profiter de la volatilité liée au conflit

En partie grâce à l’augmentation de la volatilité des marchés qui a accompagné le conflit au Moyen-Orient, les principales bourses américaines devraient publier des revenus plus élevés au premier trimestre, selon Moody’s Ratings.

Les quatre grands exploitants de bourses, CME Group, Cboe Global Markets, Intercontinental Exchange et Nasdaq, doivent tous publier leurs résultats la semaine prochaine.

Dans un nouveau rapport, Moody’s indique s’attendre à ce que leurs résultats soient soutenus par « une hausse marquée des frais nets de négociation et de compensation » tant au quatrième trimestre de 2025 qu’au même trimestre de l’année précédente.

Globalement, l’agence prévoit que les bourses enregistreront une hausse de 27 % des frais de négociation et de compensation sur un an, ainsi qu’une augmentation de 24 % d’un trimestre à l’autre.

« Le conflit entre les États-Unis et l’Iran a contribué à une activité de marché significative au cours du trimestre », a noté l’agence de notation. Les volumes de négociation dans presque toutes les catégories d’actifs ont atteint des sommets, « l’incertitude renouvelée liée au conflit ayant entraîné des épisodes de volatilité des marchés » qui ont stimulé les transactions.

« Les volumes sur les actions au comptant, qui génèrent généralement des revenus et des marges bénéficiaires plus faibles, ont atteint des niveaux records », précise le rapport, et les volumes de négociation des obligations du Trésor américain ainsi que des obligations de sociétés ont également atteint des niveaux historiques.

Par ailleurs, les dérivés négociés en bourse, qui offrent des marges plus élevées, « ont également affiché une forte progression », soutenue notamment par la croissance des volumes sur les matières premières (en particulier l’énergie) et les taux d’intérêt.

Les frais de négociation et de compensation représentent environ la moitié des revenus totaux des bourses, souligne Moody’s.