Groupe TMX s’étend dans le secteur minier

Groupe TMX met la main sur les plateformes canadiennes et australiennes de Cboe… Quelles seront les conséquences ?

Le Groupe TMX entend renforcer sa présence dans l’industrie minière mondiale, en faisant l’acquisition des activités canadiennes et australiennes de la plateforme de transactions Cboe pour 409 millions de dollars.

Cboe avait mis ces actifs en vente en octobre 2025 pour se recentrer sur ses activités à forte croissance.

Avec cette transaction, Groupe TMX fait le pari défensif que les places boursières traditionnelles resteront pertinentes à long terme, à l’opposé de la vision des partisans de la finance décentralisée, selon une note publiée par Valeurs mobilières TD.

Les analystes de TD considèrent que la vérité se situe entre les deux visions : les entreprises locales continueront de transiger principalement sur leurs marchés domestiques, tandis que les multinationales évolueront vers un modèle plus global, comme on le voit pour les devises.

L’acquisition des activités australiennes de Cboe donne accès aux sociétés australiennes. Toutefois, le gouvernement australien ne devrait pas laisser un concurrent étranger devenir dominant, ce qui limite le potentiel de croissance à long terme, prévient Valeurs mobilières TD.

Au Canada, le Groupe TMX se retrouve désormais avec 73 % du marché des transactions domestiques. Cette situation pourrait se traduire par une consolidation de différentes plateformes, au détriment de celles dont la part de marché est négligeable.

Cependant, cette part de marché prédominante pourrait effrayer les émetteurs de fonds négociés en Bourse (FNB), qui craignent un monopole de TMX sur les cotations et une hausse des frais. Les auteurs de la note s’attendent à ce que la Bourse des valeurs canadiennes (CSE) puisse récupérer la plateforme FNB de Cboe afin de rassurer les régulateurs en matière de concurrence.

Le principal défi de Groupe TMX résidera dans sa capacité à développer le marché australien tout en consolidation sa position dominante au Canada, conclut la note.